本报记者袁永定（满子良饰）遇见了前来张贴寻人广告的女子如花（梅艳芳饰）。他无意中发现，这个娇媚的女人竟然是一个鬼魂。早在50年前，她就是个鬼。名妓她结识了纨绔子弟十二少爷陈振邦（张国荣饰）。如花深深地爱上了这个热情的少爷，两人已经到了谈婚论嫁的地步。由于身份悬殊，遭到了十二少爷家族的强烈反对。无奈之下，他们用胭脂扣封印了爱情，一起吞下鸦片，为爱情而死。如花在地府没能见到自己的爱人，便到人间寻找她。在两名记者的帮助下，如花得知十二少爷已获救，如今生活贫困。面对十二虔诚人的怯懦，如花转向胭脂，回到地狱世界，转世重生。
